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트럼프발 관세 발표 이후 하락세…기축통화 지위에도 흔들림 조짐?
최근 미국 달러화가 도널드 트럼프 전 대통령의 관세 정책 발표 이후 반등하지 못하고 지지부진한 흐름을 이어가고 있다는 소식이 전해졌습니다. 특히, 지난 4월 2일 도널드 트럼프 대통령의 상호관세를 발표한 이후 전혀 반등하지 못한 상황입니다. 일부 전문가들은 '달러가 여전히 세계 기축통화라는 지위를 지키고 있지만, 가치 하락세는 계속될 것'이라 전망하고 있는데요. 오늘은 이 내용을 간단히 알아보도록 하겠습니다.
📊 S&P500과 미국 달러 지수의 흐름
지난 4월 2일 트럼프 전 대통령이 상호 관세 부과 방침을 발표한 이후, S&P500 지수는 급락했다가 다시 급반등하며 4월 2일 이전 수준을 회복했습니다. 그러나 ICE 미국 달러 인덱스(DXY)는 같은 기간 4% 가까이 하락한 상태에 머물러 있습니다. 이런 S%P500의 V자 반등은
- 미국 증시의 회복력을 보여줌.
- 달러화의 약세는 국제 외환시장에서 달러 수요가 둔화됐음을 의미함을 내포하고 있습니다.
통상 달러는 글로벌 투자자들의 안전자산 역할을 하는데, 이번에는 관세 우려와 미국 재정정책 불안 등으로 인해 달러 수요가 지속적으로 약화된 것으로 분석됩니다. 물론 전문가들은 이미 예견을 하고 있던 부분인데 구체적으로 그 이유는 무엇인지 볼까요!
🌍 왜 달러 약세가 왔을까?
구조적 원인이 문제다!
뱅크 오브 아메리카 글로벌 리서치는 “관세 충돌과 경기 침체 가능성, 미국 재정 정책 리스크가 시장 심리를 압박하며, 과대평가된 달러 가치가 주요 통화 대비 약세를 지속할 것”이라 전망했습니다. 또한, TS 롬바드의 이코노미스트 다리오 퍼킨스는 “지정학적 동맹, 무역 패턴 변화, 투자 유인 요인의 이동이 달러 가치에 부정적 영향을 주고 있다”고 지적했죠. 이것은
- 단순히 단기적인 경기 이슈를 넘어 글로벌 통화 질서 재편 가능성까지 시사하는 대목임.
- 주요국 간 무역갈등, 지정학 리스크 증대 ▶ 미국의 과도한 재정지출과 무역적자 우려됨.
이와 같은 문제는 중장기적 관점에서 달러화에 약세 압력을 가하게 됩니다.
💵 기축통화의 역사와 트럼프 행정부의 인식
퍼킨스는 달러의 기축통화 지위는 1944년 브레튼우즈 협정 이후 지속돼 왔으며, 1971년 닉슨의 금태환 중단 선언 이후에도 그 지위는 견고하게 유지돼 왔다고 설명합니다.
트럼프 행정부의 인식
- 기축통화 지위로 인한 달러 강세가 미국 제조업을 약화시키고 있음.
- 이것은 결국 미국 국가 재정에 적자를 유발한다는 시각을 갖고 있음.
이는 트럼프 행정부가 기존에 취해왔던 미국경제의 견고한 정책들에 반하는 내용이라 할 수 있습니다. 달러 강세가 미국에 ‘경제적 부담’으로 작용한다고 판단한 것으로, 수출경쟁력 약화와 해외 제조업 이전을 문제 삼은 셈입니다. 실제로,
- 기축통화국은 글로벌 수요를 충족하기 위해 막대한 달러 발행
- 재정적자, 무역적자를 감내해 옴.
- 트리핀 딜레마(Triffin Dilemma)로 알려진 국제 금융구조의 고질적 문제를 야기함. (관련글 참고는 하단에 있어요)
📉 그럼, 앞으로의 달러 가치 전망은?
퍼킨스는 달러가 기축통화 지위를 잃지는 않겠지만,
미국 예외주의 시대가 끝나며 달러 약세 시대가 시작됐다고 강조했습니다. 이는, 달러가 세계를 지배하더라도, 시장 상황에 따라 큰 폭으로 평가절하되는 일은 충분히 가능하다는 설명입니다.
즉, 미국 트럼프 행정부가 원하는 방향대로 될 것이라 예측하고 있습니다. 달러 약세는 미국과 다른 국가들과의 경쟁에서 우위를 점할 기반을 마련하게 되는 것입니다.
이는 현재 미국이 글로벌 경제에서 더 이상 예외적인 위치를 점하기 어려운 상황으로 접어들었음을 의미합니다. 미국의 과도한 재정정책, 경기 둔화 리스크, 글로벌 지정학 리스크 증가 등 복합 요인이 달러 약세로 이어질 가능성이 크며, 향후 달러 인덱스의 중장기 약세 흐름도 배제할 수 없습니다.
📌 정리
✅ 달러는 여전히 기축통화지만, 가치 하락세는 구조적으로 진행 중.
✅ 글로벌 무역과 외환시장 환경 변화가 달러 약세를 부추기고 있음.
✅ 미국 재정정책과 관세전쟁이 달러 하락 리스크를 지속적으로 자극.
✅ 트럼프 행정부의 달러관이 달러 약세 정책을 부추겼으며, 이는 미국 스스로 선택한 길이라는 점.
✅ 달러 인덱스(DXY)와 주요 지수 흐름을 주기적으로 점검하며 글로벌 투자 전략 조율 필요성 대두.
국내 경제만 보더라도 상반기에 하늘높이 치솟았던 환율로 인하여 국내 내수 경기를 걱정해야 하는 상황이었습니다. 그런데, 하반기를 향해 나아가는 과정에서 미국 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책에 대한 일련의 결과들이 하나씩 나타나기 시작하였습니다.
물론, 예견 된 일이긴 하나 이를 중요 관점으로 바라보지 않는 국민의 입장에서는 당혹스러운 상황이 된 것으로 보입니다. 상반기는 수출 기업들의 호재가 하반기는 국내 내수 경기를 기반으로 성장할 기업들의 반등을 예측해 볼 수 있을 것 같습니다.
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